福建人余建军的喜马拉雅三战IPO,该如何

文｜翠鸟资本

距上次上市资料失效仅2周，喜马拉雅再次递交IPO申请，拟在港股主板上市，由中金公司、高盛和摩根士丹利担任联席保荐人。然而，这已经是喜马拉雅第三次冲击IPO。

喜马拉雅创立于年，经历了内容风口从兴起到落幕的完整周期，凭借自身创新和资本加持，高投入带动高增长成为行业，累计融资11轮接近亿元，腾讯、小米、阅文、SIG等明星股东云集，估值一度接近亿。虽然投资阵容豪华，但是，也难掩喜马拉雅“增收不增利”且连年亏损的尴尬。

在线音频赛道竞争激烈，以及短视频、直播生态挤压的大背景之下，喜马拉雅该如何向资本市场讲一个关于“声音”的好故事？

“烧钱达人”

喜马拉雅的故事，要从福建小县城浦城说起，这里走出了一名连续创业者，他叫余建军。余建军的多次创业，几乎都与“烧钱”挂钩，而他本人的经历则带有几分“传奇”色彩。

小时候，余建军是出名的“问题少年”，学习差、爱打架，直到高中才改掉一些陋习，发奋读书，“要通过知识改变命运”。高考那年，他以优异成绩考入西安交大，改变人生。

从在西安交大读书时开始的3次创业，成败参半，街景地图项目城市吧出售给了百度，拿了万融资的虚拟世界项目「那里世界」烧了两年后关闭。

据称，余建军和那里世界的联合创始人陈小雨找了40多个方向，最终选定在线音频，创办了喜马拉雅。陈小雨之前是上海证大集团的投资总监，也是证大老板戴志康的助理。那里世界的万融资，就来自证大集团；喜马拉雅的天使融资，同样出自证大。

年是移动互联网爆发年，字节跳动、滴滴快的都在这一年成立。在线音频暂时没被巨头盯上，年及之后的两年，市场